2019年6月13日，華揚(yáng)并購(gòu)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟主辦的“華揚(yáng)并購(gòu)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟（深圳）沙龍活動(dòng)第三期——并購(gòu)前核心管理團(tuán)隊(duì)的股權(quán)安排”在深圳正式結(jié)束。華揚(yáng)資本高級(jí)合伙人、股權(quán)設(shè)計(jì)首席專家胡春老師對(duì)“并購(gòu)前核心管理團(tuán)隊(duì)的股權(quán)安排”主題進(jìn)行分享交流。

　　華揚(yáng)資本高級(jí)合伙人、股權(quán)設(shè)計(jì)首席專家胡春老師在股權(quán)并購(gòu)中已積累十多年經(jīng)驗(yàn)。在他看來(lái)，并購(gòu)過(guò)程涉及多方利益協(xié)調(diào)，包括標(biāo)的方股東、標(biāo)的方核心團(tuán)隊(duì)、收購(gòu)方、服務(wù)機(jī)構(gòu)。

　　胡春老師介紹，標(biāo)的方股東既關(guān)心并購(gòu)能否實(shí)現(xiàn)，又關(guān)心并購(gòu)后能否完成業(yè)績(jī)對(duì)賭條件。標(biāo)的方核心團(tuán)隊(duì)在并購(gòu)前是否配合、并購(gòu)后能否盡職均對(duì)并購(gòu)結(jié)果有重要影響，他們希望在并購(gòu)中分一杯羹。收購(gòu)方既關(guān)心并購(gòu)能否實(shí)現(xiàn)，又關(guān)心并購(gòu)后標(biāo)的能否良性發(fā)展。服務(wù)機(jī)構(gòu)以并購(gòu)能否快速完成為主要訴求，少關(guān)注并購(gòu)?fù)瓿珊髽?biāo)的狀況。

　　那么，如何協(xié)調(diào)并購(gòu)中多方利益？

　　胡春老師介紹，華揚(yáng)資本在這方面擁有豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)。公司成立于2006年，致力于為成長(zhǎng)型中小企業(yè)提供貼身、精細(xì)化的投行咨詢服務(wù)。十三年來(lái)，始終秉承“將心注入，創(chuàng)造價(jià)值”的服務(wù)理念，迄今已累計(jì)培育企業(yè)客戶超過(guò)萬(wàn)家，深度輔導(dǎo)服務(wù)企業(yè)超過(guò)600家，成功IPO企業(yè)超過(guò)50家。

　　華揚(yáng)并購(gòu)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟是由華揚(yáng)資本發(fā)起，通過(guò)一系列的主題活動(dòng)、沙龍、峰會(huì)，為投資并購(gòu)圈行業(yè)人士打造的高效行業(yè)信息、項(xiàng)目及資源共享平臺(tái)。自2019年起，華揚(yáng)并購(gòu)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟（深圳）將1-2個(gè)月定期舉辦專題線下沙龍，依托華揚(yáng)資本十多年的行業(yè)耕耘和資源積累，為聯(lián)盟會(huì)員創(chuàng)造機(jī)遇與價(jià)值。

華揚(yáng)資本高級(jí)合伙人、股權(quán)設(shè)計(jì)首席專家胡春老師

　　在胡春老師看來(lái)，要協(xié)調(diào)好并購(gòu)中各方利益，需要在并購(gòu)前對(duì)核心團(tuán)隊(duì)作出股權(quán)安排，主要基于5方面考慮：一是出于安撫，在企業(yè)并購(gòu)的關(guān)鍵時(shí)刻，不能有人因?yàn)楹诵膱F(tuán)隊(duì)的股權(quán)問(wèn)題掉鏈子；二是出于責(zé)任，事業(yè)是大家一起打拼出來(lái)的，成果當(dāng)然也要一起分享；三是出于私利，公司需要團(tuán)隊(duì)的付出，從而對(duì)公司未來(lái)發(fā)展做貢獻(xiàn)；四是出于背書，并購(gòu)方有理由相信核心團(tuán)隊(duì)會(huì)達(dá)成公司發(fā)展的目標(biāo)；五是出于使命，成就他人，自我實(shí)現(xiàn)，這是每一個(gè)企業(yè)家都有的想法。

　　最后，胡春老師對(duì)并購(gòu)前股權(quán)激勵(lì)方案的八大要素作出分析，他認(rèn)為權(quán)益工具選擇、激勵(lì)對(duì)象選擇、激勵(lì)數(shù)量選擇、支付對(duì)價(jià)安排、時(shí)間規(guī)劃、收益機(jī)制、約束條件、退出規(guī)則構(gòu)成并購(gòu)前股權(quán)激勵(lì)方案的八大要素。對(duì)于支付對(duì)價(jià)安排，我們要考慮時(shí)間對(duì)價(jià)、業(yè)績(jī)對(duì)價(jià)和貨幣對(duì)價(jià)。對(duì)于時(shí)間規(guī)劃，在并購(gòu)出現(xiàn)前股權(quán)激勵(lì)越早做越好，越晚越被動(dòng)。

　　并購(gòu)重組是上市公司優(yōu)化資源配置的重要途徑，能夠有力提高企業(yè)的創(chuàng)新力和競(jìng)爭(zhēng)力。但是并購(gòu)前企業(yè)核心團(tuán)體的股權(quán)分配問(wèn)題一直是困擾企業(yè)并購(gòu)之后企業(yè)發(fā)展的核心問(wèn)題。合理的團(tuán)隊(duì)股權(quán)分配，能夠提高員工積極性，實(shí)現(xiàn)效率提升，讓企業(yè)良性發(fā)展，業(yè)績(jī)成倍增長(zhǎng)。