許多人用“寒冬”來(lái)形容最近幾年的經(jīng)濟(jì)和行業(yè)環(huán)境，然而直至步入2018年，或許才真的感受到“至暗時(shí)刻”。

　　監(jiān)管日趨嚴(yán)格、資本入市愈發(fā)謹(jǐn)慎、行業(yè)洗牌迅速又絕情，在內(nèi)外夾擊下，各行各業(yè)在2018年似乎都不太好過(guò)。2018，無(wú)疑給創(chuàng)業(yè)者們上了生動(dòng)又深刻的一課。

　　2011年，雷軍的一句“站在風(fēng)口上，豬也能飛起來(lái)”，被無(wú)數(shù)創(chuàng)業(yè)者奉為至寶。而如今，這句話(huà)已經(jīng)不再適用了，因?yàn)?018的風(fēng)口，實(shí)在是來(lái)得快、去得更快。年初大火的區(qū)塊鏈迅速沉寂，炎熱的夏天遭遇了最為慘烈的P2P爆雷，以及入秋的長(zhǎng)租公寓爆雷……

　　抓住2018年的尾巴，獵云網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)了今年倒閉或者停止運(yùn)營(yíng)、退出市場(chǎng)的創(chuàng)企名單。

　　這份名單警醒著每一位創(chuàng)業(yè)者，在創(chuàng)業(yè)路上，一個(gè)不慎，或許就將滿(mǎn)盤(pán)皆輸；同時(shí)也提醒著我們，潮水退去后，誰(shuí)在裸泳，終將一目了然。

　　同時(shí)，獵云網(wǎng)也對(duì)部分領(lǐng)域的創(chuàng)企倒閉原因進(jìn)行了梳理：

　　區(qū)塊鏈：年初最火熱的風(fēng)口

　　2018年，區(qū)塊鏈坐了一趟高速的過(guò)山車(chē)。在今年春節(jié)還未結(jié)束時(shí)，原本小眾的區(qū)塊鏈便通過(guò)大佬的呼吁轉(zhuǎn)瞬成為了跨越階層、改變世界的萬(wàn)能神藥。

　　一時(shí)間，區(qū)塊鏈平臺(tái)、區(qū)塊鏈媒體、區(qū)塊鏈游戲，甚至是區(qū)塊鏈火鍋店都遍地開(kāi)花。然而，一年時(shí)間還未結(jié)束，幣價(jià)下跌、破發(fā)率上升……恐慌之下募資越來(lái)越難，潮水已經(jīng)退去，裸泳者、圈錢(qián)者已經(jīng)原形畢現(xiàn)。

　　從互聯(lián)網(wǎng)到區(qū)塊鏈，每一個(gè)新興技術(shù)的發(fā)展都存在一個(gè)泡沫期。只不過(guò)，區(qū)塊鏈的泡沫消散得太快了。

　　本文只列舉了部分區(qū)塊鏈項(xiàng)目停運(yùn)名單，事實(shí)上，未經(jīng)查證但疑似跑路、崩盤(pán)的區(qū)塊鏈項(xiàng)目數(shù)不勝數(shù)。盲目追逐風(fēng)口的區(qū)塊鏈從業(yè)者在2018年早早地意氣風(fēng)發(fā)又早早地倒下；除此以外，“空氣幣”等區(qū)塊鏈詐騙行為也引發(fā)了全球監(jiān)管收緊，并讓觀(guān)望者更加謹(jǐn)慎。

　　好在，年底時(shí)，國(guó)內(nèi)有來(lái)自監(jiān)管層面的“利好”消息傳來(lái)：11月，人民銀行的一篇題為《區(qū)塊鏈能做什么，不能做什么》的工作論文分析了區(qū)塊鏈技術(shù)和應(yīng)用形態(tài)，中國(guó)人民銀行前行長(zhǎng)周小川先生也公開(kāi)提出數(shù)字貨幣和電子支付的發(fā)展或有多種方案并行，并在競(jìng)爭(zhēng)中發(fā)展前行，這對(duì)中央銀行和監(jiān)管部門(mén)提出挑戰(zhàn)，即未來(lái)可能是不確定的……

　　2019年，區(qū)塊鏈或許還是不能像2018年年初展望的那樣飛速發(fā)展，卻也并沒(méi)有結(jié)束。

　　金融：爆雷潮是P2P的必經(jīng)之路

　　談起2018年的死亡企業(yè)，P2P平臺(tái)集體爆雷事件便不能跳過(guò)。2018年6月中下旬以來(lái)，隨著唐小僧、聯(lián)璧金融等明星平臺(tái)陸續(xù)出問(wèn)題，P2P行業(yè)陷入平臺(tái)密集爆雷潮，飽受社會(huì)關(guān)注。據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)，2018年停業(yè)的P2P平臺(tái)共計(jì)383家，表中獵云網(wǎng)僅列舉出部分停業(yè)項(xiàng)目。

　　國(guó)內(nèi)最早的P2P平臺(tái)誕生于2007年，直至2010年間，國(guó)內(nèi)P2P平臺(tái)數(shù)量不過(guò)10家左右，截止2012年底，數(shù)量也不過(guò)150家左右。在2014年，P2P平臺(tái)迎來(lái)了爆發(fā)，數(shù)量飆升至2290，相對(duì)于其他金融業(yè)態(tài)，P2P是一個(gè)新鮮事物，因此對(duì)應(yīng)的監(jiān)管政策卻并未落實(shí)下來(lái)。

　　從2016年8月《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》（下稱(chēng)《暫行辦法》）的出臺(tái)算起，P2P行業(yè)的合規(guī)整改已經(jīng)持續(xù)了近2年時(shí)間。不過(guò)，由于集中整改并未結(jié)束，不少平臺(tái)都存在或多或少的合規(guī)性問(wèn)題。

　　以平臺(tái)唐小僧為例，于6月16日因涉嫌非法吸收公眾存款罪被立案調(diào)查。除了內(nèi)部的平臺(tái)不規(guī)范問(wèn)題以外，經(jīng)濟(jì)去杠桿情況以及P2P平臺(tái)爆雷的恐慌之下，還有一些合規(guī)性不弱的企業(yè)卻因受借款企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量惡化、投資者情緒變差等因素影響，也在爆雷潮中成為了停業(yè)的一員。

　　但是，于P2P行業(yè)而言，這次爆雷潮也是行業(yè)從失衡向均衡回歸的必由之路。隨著政策監(jiān)管的進(jìn)一步落實(shí)，P2P平臺(tái)的良性發(fā)展還是值得期待的。

　　蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言在判斷P2P平臺(tái)的未來(lái)時(shí)提出了兩種解決途徑：“一是認(rèn)可P2P的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化模式，同時(shí)也要參照銀行對(duì)P2P進(jìn)行嚴(yán)監(jiān)管；二是沿著當(dāng)前的監(jiān)管框架，進(jìn)一步夯實(shí)P2P的信息中介定位，禁止任何新增的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化行為?！彪m然他也認(rèn)為二者都很難去實(shí)行，但是隨著從業(yè)者與政策的共同努力，P2P行業(yè)的未來(lái)還是可期，只不過(guò)或許需要一個(gè)漫長(zhǎng)的時(shí)間。

　　房產(chǎn)服務(wù)：長(zhǎng)租公寓爆倉(cāng)

　　政策風(fēng)口的推動(dòng)下，長(zhǎng)租公寓成為房企轉(zhuǎn)型的突破口之一，卻在2018年迎來(lái)了一場(chǎng)暴力洗牌。

　　長(zhǎng)租公寓需要規(guī)模效應(yīng)，對(duì)一些沒(méi)背景的公寓來(lái)說(shuō)，不擴(kuò)張就會(huì)被淘汰；而快速擴(kuò)張，就會(huì)導(dǎo)致空房率提高、入住率降低，虧得更多，所以只能不斷融資。

　　前我愛(ài)我家研究員長(zhǎng)胡景暉表示，對(duì)這些長(zhǎng)租公寓而言，一旦下一輪融資進(jìn)不來(lái)，就會(huì)有爆倉(cāng)的可能，屆時(shí)業(yè)主租金無(wú)法兌現(xiàn)，承租人會(huì)被驅(qū)趕，幾十萬(wàn)人需要找新的居所。

　　事實(shí)也是如此，2018年2月份以來(lái)，長(zhǎng)租公寓問(wèn)題不斷，好租好住、愛(ài)公寓、優(yōu)租客、鼎佳、寓見(jiàn)公寓、昊元恒業(yè)等相繼跑路或爆雷，租金倒掛、房屋空置和資金期限錯(cuò)配、挪用等違規(guī)操作引發(fā)了長(zhǎng)租公寓企業(yè)持續(xù)暴雷，不僅引發(fā)了大量的社會(huì)關(guān)注，也把很多提供租房分期的金融機(jī)構(gòu)拖到渾水里。

　　爆雷的背后，長(zhǎng)租公寓行業(yè)能否實(shí)現(xiàn)資本價(jià)值重估、構(gòu)建可持續(xù)運(yùn)營(yíng)模式、做強(qiáng)品牌，才是發(fā)展之根本。正如胡景暉所說(shuō)的，“長(zhǎng)租公寓有很多資本涌入，但無(wú)論什么樣的資本都不能只為了賺錢(qián)，資本必須承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，如果資本挾持了許多企業(yè)，一定會(huì)跑偏?！?/p>

　　新零售：

　　無(wú)人貨架、便利店自我造血不足

　　如今，線(xiàn)上流量越來(lái)越貴，線(xiàn)下流量遠(yuǎn)遠(yuǎn)便宜于線(xiàn)上，任何一個(gè)品牌商如果僅依賴(lài)于電商渠道或者線(xiàn)下零售渠道，已經(jīng)沒(méi)有太大的發(fā)展機(jī)會(huì)。新零售作為一種線(xiàn)上與線(xiàn)下結(jié)合的新興業(yè)態(tài)，增長(zhǎng)空間巨大。

　　2018年，還是新零售的主戰(zhàn)場(chǎng)，但是便利店和無(wú)人貨架無(wú)疑都進(jìn)入了洗牌期，兩個(gè)行業(yè)都在2018年嘗到了“一味追求融資，自我造血能力不足”的苦果。

　　從2016年開(kāi)始，無(wú)人貨架一瞬間成為了新零售領(lǐng)域的一匹黑馬，吸引數(shù)億融資，風(fēng)頭一時(shí)無(wú)兩，瞬間搶占了辦公室等各大消費(fèi)場(chǎng)景。從2016年有資本進(jìn)入至今，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，約有30多個(gè)玩家入局，共獲超過(guò)25億元融資。

　　然而，商業(yè)模式不清晰，為吸引融資迅速擴(kuò)張規(guī)模等行為，卻讓無(wú)人貨架脫離了零售的本質(zhì)。

　　貨損過(guò)高、擴(kuò)張過(guò)快成了GOGO小超倒閉的原因；哈米科技也在公開(kāi)信中提及了倒閉的原因，是因?yàn)楣咀晕以煅芰Σ蛔?，?dǎo)致盈利困難。

　　至于便利店，倒閉的原因則也逃不出“造血困難”這個(gè)詞。

　　9月19日，北京131便利店發(fā)出通知，公司因資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題不能正常經(jīng)營(yíng)；而鄰家在倒閉后，億歐曾報(bào)道稱(chēng)有獨(dú)家消息人士透露，鄰家目前每月虧損在500萬(wàn)左右，因?yàn)槌掷m(xù)虧損，缺乏造血能力；同時(shí)股東善林金融的P2P業(yè)務(wù)爆雷，法人投案自首，是最終導(dǎo)致資金鏈斷裂，全面關(guān)店的主要原因。

　　共享經(jīng)濟(jì)：

　　曾經(jīng)的風(fēng)口也進(jìn)入了深度整合期

　　在共享單車(chē)的帶領(lǐng)下，共享充電寶、共享雨傘、共享睡眠艙、共享小馬扎等項(xiàng)目在去年集中爆發(fā)，備受資本關(guān)注。然而從去年底開(kāi)始，共享單車(chē)就已經(jīng)進(jìn)入下半場(chǎng)，直至今年，行業(yè)洗牌也已經(jīng)完成，格局已定，今年，不過(guò)是剩下的玩家的陸續(xù)黯然離場(chǎng)。

　　而一些天花板較低，或者是將共享經(jīng)濟(jì)作為噱頭博眼球的所謂共享經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目則早早地退了場(chǎng)；至于共享汽車(chē)領(lǐng)域，屬重資產(chǎn)、高成本行業(yè)，前期需要極大的成本投入，且規(guī)?；l(fā)展更需要因地制宜。目前，共享汽車(chē)還未突破成本難題，尚未盈利在政策的加持下，該行業(yè)也已經(jīng)開(kāi)啟了深度整合期，未來(lái)市場(chǎng)將對(duì)企業(yè)的資本實(shí)力、運(yùn)營(yíng)效率、產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量、技術(shù)水平提出更高要求。

　　文娛：

　　商業(yè)驗(yàn)證階段的優(yōu)勝劣汰+政策收緊

　　首先，今年的文娛領(lǐng)域發(fā)展大受政策收緊的影響，游戲因?yàn)榘嫣?hào)而產(chǎn)生地震，直播、網(wǎng)綜等內(nèi)容則多次被官方要求進(jìn)行整改，如內(nèi)涵段子便是被官方要求關(guān)停。

　　除此以外，因?yàn)?014年-2016年是文娛賽道投資較為火熱的階段，所以如今也正是當(dāng)初的項(xiàng)目處于商業(yè)驗(yàn)證的時(shí)候，也難免會(huì)出現(xiàn)優(yōu)勝劣汰的現(xiàn)象。如直播行業(yè)中部玩家全民TV的停止運(yùn)營(yíng)，就與如今整個(gè)直播領(lǐng)域洗牌幾乎完成有密切的關(guān)系，生存空間受限，無(wú)法成為第一梯隊(duì)的玩家，在直播領(lǐng)域便將被淘汰。

　　教育：部分項(xiàng)目財(cái)務(wù)模型存在天然問(wèn)題

　　在資本寒冬，在線(xiàn)教育投資消息頻傳，成為一道靚麗風(fēng)景。

　　桃李資本發(fā)布的《2018上半年教育行業(yè)融資并購(gòu)報(bào)告》顯示，截至5月20日，今年上半年在線(xiàn)教育領(lǐng)域已完成融資182起，披露金額的融資總額已達(dá)152.73億元，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均遠(yuǎn)超去年同期水平。

　　然而，對(duì)于學(xué)霸1對(duì)1和理優(yōu)1對(duì)1這樣的1對(duì)1輔導(dǎo)項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，教師成本是1對(duì)1解不開(kāi)的結(jié)，這些公司1對(duì)1模式的財(cái)務(wù)模型存在天然的問(wèn)題，現(xiàn)金流沒(méi)有打平，當(dāng)資本市場(chǎng)不好、融資不順的時(shí)候，便會(huì)面臨生存危機(jī)。

　　本地生活：互聯(lián)網(wǎng)家裝洗牌日漸激烈

　　在今年5月份，艾瑞發(fā)表了一份《2018年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)研究報(bào)告》，數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)快速發(fā)展，市場(chǎng)規(guī)模迅速增長(zhǎng)，2017年行業(yè)整體市場(chǎng)規(guī)模達(dá)2461.2億，同比增長(zhǎng)25.7%，保持了近幾年來(lái)25%以上的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。但與整個(gè)家裝行業(yè)的產(chǎn)值相比較，互聯(lián)網(wǎng)家裝的滲透率仍處于較低水平，發(fā)展前景廣闊。

　　然而，互聯(lián)網(wǎng)家裝的2018年卻過(guò)得有些不太盡如人意，行業(yè)內(nèi)頗有名氣的一號(hào)家居網(wǎng)和蘋(píng)果裝飾，先后出現(xiàn)各地連鎖門(mén)店扎堆關(guān)閉，相關(guān)負(fù)責(zé)人失聯(lián)跑路的情況。這背后，是這個(gè)行業(yè)存在的過(guò)度依賴(lài)資本，將平臺(tái)重心放在營(yíng)銷(xiāo)來(lái)賺取流量，變現(xiàn)后接受虧損的事實(shí)，轉(zhuǎn)而再度抱住資本的大腿的惡性循環(huán)。

　　而隨著互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)洗牌日漸激烈，企業(yè)的產(chǎn)業(yè)滲透度與資源整合能力將成為核心競(jìng)爭(zhēng)指標(biāo)。否則，在大量同質(zhì)化的平臺(tái)面前，存在感只能是越來(lái)越低。

　　總結(jié)

　　2018年倒閉的企業(yè)中，經(jīng)偵介入、創(chuàng)業(yè)者圈錢(qián)跑路的事件似乎要比往年多一些。好在，騙局不過(guò)冬，這種心術(shù)不正、破壞行業(yè)的行為必將受到嚴(yán)懲。

　　而對(duì)于還在腳踏實(shí)地的創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，如何度過(guò)這個(gè)寒冬才是最重要的。

　　經(jīng)過(guò)上文的梳理，我們可以看到，盲目追風(fēng)、“自我造血能力”不足、行業(yè)洗牌成了大部分企業(yè)倒閉的主要原因。

　　在資本瘋狂已經(jīng)過(guò)去的2018，找錢(qián)、一味的尋求融資已經(jīng)不能再撐起一家公司，一旦資金鏈斷裂，沒(méi)有清晰而穩(wěn)定的盈利模式，項(xiàng)目也將面臨淘汰。除此以外，一個(gè)好的模式在被市場(chǎng)驗(yàn)證后，會(huì)有大量的企業(yè)復(fù)制而起，如果不能快速地走到頂部，中部企業(yè)也終將面臨淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。

　　這其實(shí)是一個(gè)比較好的信號(hào)，一方面，行業(yè)洗牌代表著行業(yè)的發(fā)展進(jìn)入了成熟期；另一方面，大量企業(yè)因?yàn)樯虡I(yè)模式、造血能力而倒閉，也說(shuō)明了創(chuàng)投領(lǐng)域的企業(yè)開(kāi)始從資本驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)。這樣的情況下，腳踏實(shí)地的創(chuàng)業(yè)者+成熟的商業(yè)模式的企業(yè)會(huì)獲得更多的機(jī)會(huì)。

　　2019年，或許會(huì)是更加嚴(yán)寒的冬天，又或許會(huì)迎來(lái)生機(jī)。不過(guò)，在寒冬中死去的企業(yè)，必然是缺少一些成功要素的，只有經(jīng)歷過(guò)行業(yè)洗牌、經(jīng)歷過(guò)資本寒冬的企業(yè)，才是真正回歸商業(yè)本質(zhì)的企業(yè)。

　　WiFi萬(wàn)能鑰匙創(chuàng)始人陳大年曾如此評(píng)價(jià)資本寒冬：“經(jīng)濟(jì)的快速冷卻，終結(jié)的是一個(gè)時(shí)代的泡沫，許多依靠故事，依靠投資活著的公司將會(huì)死去，而腳踏實(shí)地、真正自強(qiáng)不息的公司卻因此獲得了豐足的養(yǎng)料。擠壓泡沫的時(shí)代，也是價(jià)值回歸的時(shí)代?！?/p>

　　只希望，2019，是創(chuàng)業(yè)者們展現(xiàn)價(jià)值的時(shí)代，也是價(jià)值會(huì)得到資本和市場(chǎng)雙重認(rèn)可的時(shí)代。